원화 스테이블코인 제도화 임박… 은행 단독인가, 빅테크까지 열릴까

원화 스테이블코인 제도화가 바로 눈앞입니다.
문제는 “누가 발행할 것인가?”. 은행 단독인지, 빅테크까지 열릴지 논쟁이 치열하네요. 금융시장 안정 vs 혁신 사이에서 정부와 한은의 시각차가 꽤 크게 보입니다.

 

✔️ 원화 스테이블코인, 왜 지금 이렇게 뜨거울까?

솔직히 말해, 최근 가상자산 관련 규제가 강화되는 한편으로 제도권 진입 논의도 동시에 빨라지는 흐름은 조금 의외였어요. 그런데 이번 스테이블코인 이슈는 특히 다릅니다.
이건 코인 업계 문제를 넘어서, 한국 금융 시스템 전체의 구조를 건드릴 만한 이슈이기 때문입니다.

최근 정부가 ‘가상자산 2단계 입법안’을 연내 마련하겠다고 밝히면서, 시장에서는 자연스럽게
“원화 스테이블코인은 누가 발행할까?”
이 문제에 초점이 맞춰졌습니다.

✔️ 한은 vs 정부·여당… 발행 주체를 두고 시각차가 극명하다

핵심 논쟁은 정말 간단하게 요약됩니다.

• 한국은행 → “발행은 은행이 주도해야 한다”
• 정부·여당 → “혁신 위해 비은행·빅테크도 허용해야 한다”

이렇게 딱 갈립니다.

한은이 ‘은행 중심’을 주장하는 이유는 명확해요.
바로 금산분리 원칙 때문입니다.
IT기업, 유통기업 등 산업자본이 화폐와 유사한 기능의 자산을 발행하고, 결제까지 관여하면 금융·산업 간 경계가 모호해지고 위험이 커진다는 거죠.

그래서 한은은 151페이지짜리 보고서에서 이런 위험을 여러 가지로 정리했습니다.

• ❗ 디페깅 위험
• ❗ 코인런 발생 가능성
• ❗ 소비자 보호 공백
• ❗ 외환·자본 규제 우회
• ❗ 통화정책 약화
• ❗ 금융중개 기능 약화

듣기만 해도 부담감이 꽤 느껴지죠.

특히 한은은 비은행이 스테이블코인을 발행하는 건 사실상 ‘내로우뱅킹’을 허용하는 꼴이라고 선을 그었습니다.

✔️ 그렇다면 정부와 금융위는 왜 비은행 허용을 주장할까?

재미있는 건, 정부 쪽은 오히려 혁신성을 강조한다는 점입니다.

이융권 금융위원회장은
“스테이블코인은 생산성과 부가가치를 높이는 방향으로 가야 한다”
라고 말했는데요, 이건 한은처럼 ‘규제 중심’이 아니라 기회 중심의 시각입니다.

즉, 만약 제도화를 한다면:

• 💡 IT기업, 빅테크가 갖는 빠른 기술 혁신력
• 💡 다양한 결제·서비스 생태계와의 결합
• 💡 금융 시장의 경쟁력 강화

이런 포인트를 더 중요하게 보겠다는 거죠.

그래서 시장에서는 “정부가 비은행도 가능하게 열어주려는 방향?”이라는 해석이 우세합니다.

✔️ 하지만 실제 시장 참여자들은 어떻게 보고 있을까?

여기서 흥미로운 데이터가 있습니다.
한국경제학회 설문에 따르면:

• 58.1% → ‘은행 + 일부 비은행 금융기관’ 허용이 적절
• 35.5% → ‘은행만 허용’이 맞다

즉, 시장도 딱 한은과 정부의 중간쯤에 서 있는 셈입니다.
“완전 개방은 위험하지만, 은행 독점도 아니다” 이런 뉘앙스죠.

✔️ 개인적으로 느낀 핵심 포인트

제가 보기에 이번 논쟁은 단순히 **‘누가 발행할까’**의 문제가 아닙니다. 더 큰 본질은:

👉 “한국의 금융시스템을 앞으로 누구 중심으로 가져갈 것인가?”

이 질문에 가깝습니다.

• 은행 중심 구조 유지?
• 아니면 빅테크 중심의 새로운 결제·금융 혁신?
• 스타트업 참여 → 새로운 서비스 생태계 형성?

이게 다 걸려 있어요.

한은의 주장은 ‘안정’ 중심이고,
정부 쪽 주장은 ‘혁신’ 중심입니다.

둘 다 필요한 가치라서 어느 한쪽이 정답이라고 말하기도 어렵습니다.

다만 실무적으로는 한 관계자의 말처럼
“은행 중심 컨소시엄 + 비은행 참여 모델이 가장 실현 가능성이 높다”
이게 현실적인 방향일 것 같아요.

✔️ 앞으로 전망: 빠르게 제도화 될까?

제도화 속도는 꽤 빠를 가능성이 큽니다.

• 이미 입법안 준비 중
• 정부·한은 의견 조율 중
• 국제 기준(GENIUS Act 포함) 참고
• 업계 역시 ‘진입 시기’에 촉각 곤두세움

제도화가 되면, 원화 스테이블코인은 단순한 암호화폐 하나가 아니라
핀테크·결제·은행·코인 시장 전체를 재편하는 신호탄이 될 겁니다.

솔직히 말해, 한국이 이걸 어떻게 규정하느냐에 따라
국내 Web3 산업의 미래가 크게 갈릴 수도 있어요.

---

✅ 4) FAQ

Q1. 비은행 기업이 스테이블코인을 발행해도 안전한가요?
A. 기술적 혁신은 크지만, 금산분리·소비자 보호 문제는 여전히 큽니다. 그래서 시장에서도 “은행 중심 + 비은행 참여” 모델을 가장 현실적으로 봅니다.

Q2. 제도화되면 언제쯤 실제 사용이 가능할까요?
A. 입법안이 올해 안에 제출될 예정이라 도입 논의는 빠르게 진행될 가능성이 큽니다. 다만 실제 서비스 도입까지는 여러 규제 정비가 필요합니다.

Q3. 스테이블코인이 생기면 코인 시장에도 영향이 있을까요?
A. 매우 큽니다. 원화 기반 스테이블코인이 생기면 국내 거래소·핀테크·결제 서비스까지 연결될 수 있어 시장 판도가 바뀔 수 있습니다.